新華財(cái)經(jīng)上海4月25日電（記者 陸海晴）近年來(lái)市場(chǎng)行情輪動(dòng)較快，一些明星基金經(jīng)理的光環(huán)逐漸淡去，管理規(guī)模有所縮減，旗下巨無(wú)霸基金持續(xù)“瘦身”。在明星基金經(jīng)理熱度降低的同時(shí)，投資者正在尋找“黑馬”基金經(jīng)理。基金業(yè)績(jī)這一維度愈發(fā)受重視，多只短期業(yè)績(jī)領(lǐng)先，或是長(zhǎng)期業(yè)績(jī)搶眼的基金吸引大量資金涌入。

多位業(yè)內(nèi)人士提醒，市場(chǎng)熱點(diǎn)切換較快，部分基金由于押注式投資，短期取得了亮眼的業(yè)績(jī)。但持倉(cāng)集中的基金往往凈值波動(dòng)較大，投資者在選擇基金時(shí)不要被短期亮眼的業(yè)績(jī)迷惑，建議選擇配置更加均衡的基金，這樣才能“拿得住”。

總規(guī)模保持平穩(wěn)

(資料圖)

一季度公募基金總規(guī)模有所增長(zhǎng)，站穩(wěn)26萬(wàn)億元。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，10000多只基金（樣本為所有披露2023年一季報(bào)的10258只基金及411只未披露2023年一季報(bào)的基金）合計(jì)規(guī)模達(dá)26.37萬(wàn)億元，較去年四季度末增長(zhǎng)6225.72億元。

一季度權(quán)益類基金規(guī)模增長(zhǎng)1832.34億元。具體來(lái)看，股票型基金規(guī)模增長(zhǎng)1204.94億元，其中積極投資股票型基金規(guī)模增長(zhǎng)378.3億元，純指數(shù)型基金規(guī)模增長(zhǎng)654.43億元，增強(qiáng)指數(shù)型基金規(guī)模增長(zhǎng)172.21億元；混合型基金規(guī)模增長(zhǎng)627.4億元，其中偏股混合型基金規(guī)模增長(zhǎng)435.63億元，靈活配置型基金規(guī)模增長(zhǎng)294.32億元，但均衡配置型基金規(guī)模縮減102.56億元。

債券型基金的規(guī)模變化情況也備受市場(chǎng)關(guān)注。去年11月，債券市場(chǎng)調(diào)整幅度較大，導(dǎo)致大量資金從債券型基金撤出，去年四季度債券型基金遭凈贖回超6500億份。和去年四季度相比，今年一季度債券型基金贖回情況有所緩解。具體來(lái)看，一季度債券型基金遭凈贖回1607.47億份，但受益于基金凈值上漲，債券型基金規(guī)模增長(zhǎng)211.28億元。

中金公司分析師羅凡表示，對(duì)于“固收+”和純債型基金而言，贖回壓力期已過(guò)。同時(shí)，從新基金發(fā)行情況來(lái)看，“固收+”基金新發(fā)整體偏弱，但好于去年同期。純債型基金發(fā)行雖然仍相對(duì)乏力，但受益于混合估值法債基有一輪發(fā)行小高潮，相關(guān)品種市場(chǎng)需求較大。中長(zhǎng)期純債型基金或主要受委外資金投放周期影響，整體新發(fā)或定制承接需求情況一般。展望后市，隨著理財(cái)?shù)葯C(jī)構(gòu)的配置需求恢復(fù)，債基規(guī)模或明顯回升。

此外，一季度貨幣型基金規(guī)模增長(zhǎng)4808.57億元，QDII基金規(guī)模增長(zhǎng)超過(guò)271.8億元，F(xiàn)OF基金規(guī)模減少31.83億元。

明星光環(huán)褪去

從基金申贖情況看，明星基金經(jīng)理的光環(huán)有所淡化，此前市場(chǎng)上管理規(guī)模最大的主動(dòng)權(quán)益類基金的基金經(jīng)理在管規(guī)模超900億元，如今已降至800多億元。

具體來(lái)看，截至一季度末，葛蘭在管基金規(guī)模為844.4億元，較去年四季度末減少超60億元。從產(chǎn)品申購(gòu)贖回情況看，除中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票C份額凈增長(zhǎng)0.88億份外，中歐醫(yī)療健康混合及中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票A份額均有所減少。

從另一位明星基金經(jīng)理張坤的管理規(guī)模看，截至一季度末，張坤在管規(guī)模為889.42億元，較去年四季度末減少近5億元。一季度，除了易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有混合處于封閉期內(nèi)，張坤管理的其余3只基金產(chǎn)品均遭凈贖回。其中，易方達(dá)藍(lán)籌精選混合的凈贖回份額為6.64億份。

與前期高點(diǎn)相比，上述明星基金經(jīng)理的管理規(guī)模已大幅減少。例如，2020年四季度末，張坤成為首位在管主動(dòng)權(quán)益類基金超千億元的基金經(jīng)理，到了2021年一季度末，其在管基金規(guī)模超過(guò)1300億元。

從具體基金產(chǎn)品看，以張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選混合為例，這只巨無(wú)霸基金也有所“瘦身”。從基金規(guī)模變化看，2021年二季度末，易方達(dá)藍(lán)籌精選混合規(guī)模高達(dá)898.89億元，而截至今年一季度末規(guī)模已降至562.09億元。

“2020年，核心資產(chǎn)表現(xiàn)亮眼，基金賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)，張坤、葛蘭等基金經(jīng)理受青睞，大量資金蜂擁而至。”滬上一位基金研究員表示，任何投資策略都是有資金容量限制的，基金經(jīng)理能力也是有邊界的，巨無(wú)霸基金“瘦身”在某種程度上是件好事：一方面，說(shuō)明投資者更加理智；另一方面，對(duì)基金經(jīng)理而言，基金規(guī)模降低，管理或更從容。

績(jī)優(yōu)基金吸金

一季度，投資者加大對(duì)“黑馬”基金經(jīng)理的挖掘力度，重點(diǎn)追捧兩類基金：一類短期業(yè)績(jī)領(lǐng)先；另一類長(zhǎng)期業(yè)績(jī)亮眼。

從短期業(yè)績(jī)領(lǐng)先的基金看，以蔡嵩松管理的諾安積極回報(bào)混合為例，一季度基金收益率接近50%。從基金規(guī)模看，截至去年四季度末，諾安積極回報(bào)混合的規(guī)模為0.7億元，而今年一季度末規(guī)模已達(dá)到7.11億元，增幅超900%。

翟相棟管理的招商優(yōu)勢(shì)企業(yè)混合A一季度收益率超35%，該基金的規(guī)模從去年四季度末的3.4億元增至26.81億元。今年1月底，招商優(yōu)勢(shì)企業(yè)混合增設(shè)C類份額，截至一季度末，招商優(yōu)勢(shì)企業(yè)混合C規(guī)模為4.49億元。3月，招商優(yōu)勢(shì)企業(yè)混合發(fā)布多則限購(gòu)公告，從最新情況看，3月29日起單日單個(gè)基金賬戶單筆或累計(jì)申請(qǐng)金額不得超過(guò)5萬(wàn)元。

長(zhǎng)期業(yè)績(jī)亮眼的基金也受投資者青睞。以周海棟管理的華商新趨勢(shì)優(yōu)選混合為例，基金規(guī)模從去年四季度末的98.72億元增至今年一季度末的141.76億元。該基金成立于2012年9月，最新基金凈值超過(guò)10元，實(shí)現(xiàn)10年10倍。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，今年以來(lái)結(jié)構(gòu)性行情演繹得較為極致，TMT板塊領(lǐng)漲，部分基金押注單一行業(yè)，使得基金凈值短期內(nèi)頗具爆發(fā)力。但是，押注式打法會(huì)加大基金凈值波動(dòng)，近期不少基金凈值大漲大跌。此外，盡管一些基金今年以來(lái)業(yè)績(jī)較為搶眼，但將時(shí)間拉長(zhǎng)看，不少基金前期業(yè)績(jī)欠佳，投資者挑選基金時(shí)也應(yīng)注意這些維度。

編輯：翟卓

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