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劉禮文7月26日，*ST西發(fā)(000752)披露法院指定公司預(yù)重整臨時(shí)管理人公告；步步高披露公開(kāi)招募預(yù)重整臨時(shí)管理人及預(yù)重整投資人公告……隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整深化，上市公司嘗試通過(guò)破產(chǎn)重整實(shí)現(xiàn)絕境重生的案例正不斷增多。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)A股市場(chǎng)共有59家上市公司（除去已退市公司）更新了破產(chǎn)重整進(jìn)展，其中有33家重整主體為民營(yíng)上市公司。此外，有的上市公司則爭(zhēng)做“白衣騎士”，以產(chǎn)業(yè)協(xié)同方式，助力民營(yíng)企業(yè)獲得“新生”。

A股公司破產(chǎn)重整呈現(xiàn)新特征在A股公司擬破產(chǎn)重整名單中，不乏赫赫有名的行業(yè)龍頭。比如，“民營(yíng)超市第一股”步步高曾是營(yíng)收數(shù)百億元、主業(yè)盈利以億元計(jì)算的商超企業(yè)，在深陷債務(wù)和流動(dòng)性危機(jī)1年多之后，如今也選擇借助破產(chǎn)重整程序求得新生。7月7日，步步高收到湘潭中院送達(dá)的通知書(shū)，作為公司重要的調(diào)味品供應(yīng)商之一，龍牌食品以步步高不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力為由，向湘潭中院申請(qǐng)對(duì)公司進(jìn)行重整及預(yù)重整。7月17日，湘潭中院決定對(duì)步步高啟動(dòng)預(yù)重整，并對(duì)外公開(kāi)招募遴選預(yù)重整投資人。同屬于商貿(mào)零售板塊上市公司跨境通因高達(dá)25億元的巨額債務(wù)而“觸礁”。今年5月，公司債權(quán)人向法院申請(qǐng)對(duì)其進(jìn)行重整，同時(shí)申請(qǐng)進(jìn)行預(yù)重整備案登記。7月15日，跨境通公告稱，公司仍未收到相關(guān)進(jìn)展通知或裁定，公司是否進(jìn)入預(yù)重整及重整程序尚存在重大不確定性。從行業(yè)屬性來(lái)看，步入行業(yè)“大洗牌”的房地產(chǎn)企業(yè)及上下游公司，是今年A股破產(chǎn)重整市場(chǎng)的主角。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，已有*ST新聯(lián)、*ST泛海、*ST廣田等9家房地產(chǎn)及建筑裝飾類上市公司披露了重整進(jìn)展公告。

部分ST公司借道脫困ST公司向來(lái)是A股破產(chǎn)重整市場(chǎng)的主力軍，今年也不例外。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年已披露破產(chǎn)重整進(jìn)展公告的A股公司中（除去已退市公司），近六成為ST公司。7月1日，*ST吉藥公告稱，公司將向法院申請(qǐng)破產(chǎn)重整，并啟動(dòng)預(yù)重整程序；7月6日，*ST新紡披露出被債權(quán)人申請(qǐng)公司重整的公告；7月10日，*ST豆神簽署了重整投資協(xié)議，數(shù)位重整投資人將通過(guò)受讓公司部分股份的方式進(jìn)行投資……“重整目的在于挽救陷入困境的企業(yè)，促進(jìn)企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，從而擺脫破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)走出困境。”北京觀韜中茂律師事務(wù)所某律師表示，近年來(lái)受經(jīng)濟(jì)調(diào)整等因素影響，部分企業(yè)長(zhǎng)期積累的風(fēng)險(xiǎn)加速暴露。破產(chǎn)重整既能幫助ST公司緩解債務(wù)壓力，也有可能通過(guò)重組等手段實(shí)現(xiàn)債務(wù)重組和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，有利于ST企業(yè)卸下重?fù)?dān)、輕裝上陣。借助這劑“靈丹妙藥”，多家“戴帽”公司已成功消除退市危機(jī)，扭轉(zhuǎn)命運(yùn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，*ST瑞德、*ST博天、*ST雪萊（現(xiàn)為“星光股份”）等公司已完成破產(chǎn)重整，另有天馬股份、尤夫股份、方正科技等通過(guò)重整順利“摘帽”。尤夫股份不僅通過(guò)破產(chǎn)重整迎來(lái)國(guó)資入主，而且在今年成功“摘帽”。2018年2月，公司被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，后又幾次被疊加實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。2022年12月，湖州中院裁定確認(rèn)公司重整計(jì)劃執(zhí)行完畢，終結(jié)公司重整程序。公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年扭虧為盈，盈利5.17億元；截至2022年末，公司凈資產(chǎn)同比大幅增長(zhǎng)，資產(chǎn)負(fù)債率降至57.71%。同樣通過(guò)重整成功“摘帽”還有天馬股份（現(xiàn)證券名稱為“匯洲智能”）。2022年12月，天馬股份重整計(jì)劃獲批。從申請(qǐng)預(yù)重整到重整計(jì)劃執(zhí)行完畢，天馬股份僅用了8個(gè)月時(shí)間。今年2月28日起，天馬股份股票交易被撤銷其他風(fēng)險(xiǎn)警示，由此結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)5年的“戴帽”生涯。盡管不少ST公司通過(guò)破產(chǎn)重整后起死回生，但破產(chǎn)重整并不能“包治百病”。近期，已有*ST搜特、*ST天潤(rùn)等公司破產(chǎn)重整告敗，最終未能逃脫退市命運(yùn)。

(來(lái)源：上海證券報(bào))

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