文/羊城晚報全媒體記者 許張超 李旭

圖/羊城晚報全媒體記者 李旭

(資料圖片)

近日，周六福珠寶股份有限公司（以下簡稱“周六福”）預披露招股書，再度闖關深交所主板上市。周大福、周大生、周生生、周六福、周囍囍等眾多“撞姓”珠寶，一度讓珠寶小白“傻傻分不清楚”，不同“周姓”珠寶在資本市場的遭遇卻大相徑庭。繼2020年闖關IPO未獲通過，引發(fā)營收過度依賴加盟模式的質疑后，周六福再度遞表能否順利闖關？

加盟模式迎“踩剎車”

招股書顯示，周六福在2019年、2020年、2021年分別實現(xiàn)營業(yè)收入22.73億元、20.82億元、28.29億元，凈利潤分別為4.03億元、3.86億元和4.29億元，扣除非凈利潤分別為3.87億元、3.54億元和4.10億元。雖然周六福在2021年的營業(yè)收入創(chuàng)歷史新高，但距離周大福、周生生、周大生這三家“同姓”珠寶仍有數(shù)倍差距。

近日，羊城晚報記者走訪廣州的多家周六福門店，一些負責人告訴記者，盡管顧客多了，但是黃金還是沒有前幾年好賣了，或許上市之后會好一些。其中，周六福珠寶卜蜂蓮花天河店的負責人對過度依賴加盟模式表示擔憂：“集團開了太多的門店，擴張的步伐也很快，加盟店和直營店難以區(qū)分。”

記者了解到，2019年5月，周六福首次遞交招股書，擬在深交所主板上市，后因保薦券商和會計師事務所卷入“康美案”，周六福IPO項目因此中止審查。2020年10月，周六福在第十八屆發(fā)審委2020年第154次會議審核首發(fā)未獲通過，證監(jiān)會發(fā)審委對周六福加盟模式收入占比超過80%、多起商標權糾紛、應收賬款及存貨月較大且增長較快等問題提出質疑。

而本次招股書的數(shù)據(jù)顯示，加盟業(yè)務占主營收入比重呈現(xiàn)逐年下降的趨勢。截至2021年12月31日，周六福擁有加盟店3694家、自營店70家，2019年、2020年、2021年加盟板塊主營業(yè)務收入分別為 17.90億元、13.36萬元、15.56億元，分別占整體主營業(yè)務收入的 82.05%、66.77%、57.45%，目前線下仍舊以加盟為主要銷售模式。

從加盟店的數(shù)量來看，在2020年首度沖擊IPO失敗后，周六福的加盟店擴展速度明顯放緩。周六福的第一次招股書資料顯示，周六福在2016年、2017年、2018年的加盟店凈增加店數(shù)分別為182家、489家和529家。而本次招股書數(shù)據(jù)顯示，2019年、2020年、2021年周六福加盟店數(shù)量分別凈增665家、160家、88家。

業(yè)內(nèi)人士則表示，珠寶品牌采用加盟模式的確可以幫助企業(yè)迅速占領市場，但加盟模式將對企業(yè)品牌定位的把控、產(chǎn)品質量及銷售服務等提出更高的要求。而新零售行業(yè)專家鮑躍忠則表示，加盟模式風險較大，該模式既會影響其上市過程中的股權處理，還會影響二級市場對公司的評估。

值得注意的是，周六福也在招股書中表示，加盟模式能夠使公司在發(fā)展前期以較低成本和更為靈活的方式迅速占領市場，但經(jīng)營管理的主導權由加盟商自行把控，不排除加盟商因自身利益考量違規(guī)經(jīng)營的風險；另外，若加盟商自主撤店或轉為投資其他珠寶品牌，而公司又無法對空缺的渠道進行及時、有效的招商和調整，則公司收入將面臨增長放緩甚至下降的風險。

品控問題等麻煩纏身

記者在廣州的周六福門店時了解到，受到國際金價持續(xù)走低的影響，周六福線下金店的客流量較往年同期明顯增多，周六福也乘著在這個時機推出了大量的活動。其中，某家門店黃金飾品的價牌上統(tǒng)一標明售價482元一克，經(jīng)過各類活動的組合優(yōu)惠后，實際出售價格一克在450元左右，甚至有銷售人員明確向記者表示可以給到442元一克。

那么，“價廉”的周六福產(chǎn)品質量獲得消費者認可了嗎？記者在黑貓投訴檢索發(fā)現(xiàn)，針對周六福產(chǎn)品有370條投訴信息，投訴內(nèi)容涵蓋了銷售服務、產(chǎn)品質量等方面，如產(chǎn)品變形售后不退、隱瞞黃金克數(shù)誤導消費、產(chǎn)品質量差出現(xiàn)斷裂、遇事不處理等問題。另外，有消費者反映在抖音周六福購買到假貨。

記者注意到，周六福門店所售賣的商品，曾多次被上海、遼寧、陜西、廣東等地相關監(jiān)管部門檢出不達標，包括標識、折射率、印記、命名等項目。其中，2019年，上海市市場監(jiān)督管理局發(fā)布抽檢情況，48個品牌珠寶玉石有36個批次（共80個批次）不合格，其中上海萬達百貨的周六福店內(nèi)足金玉戒指，金Au750鉆石女戒兩款產(chǎn)品鑒定、標識—標簽（飾品名稱—材質名稱、產(chǎn)品標準號）不合格。

創(chuàng)造過“一年四上質監(jiān)黑榜”記錄的周六福，還因商標糾紛等導致官司纏身，在2017年到2019年期間先后被喜羊羊、葛優(yōu)、香奈兒等告上法庭。記者在天眼查檢索發(fā)現(xiàn)，自2017年以來，周六福被起訴開庭公告40次，案由主要涉及侵害商標權糾紛、商業(yè)詆毀糾紛、著作權權屬糾紛等方面。

而周六福的招股書也提到委外生產(chǎn)和設計風險，公司的產(chǎn)品生產(chǎn)和設計主要通過與外部專業(yè)珠寶供應商共同合作完成，如外部供應商延誤產(chǎn)品生產(chǎn)或設計時點，或其加工工藝、產(chǎn)品質量、知識產(chǎn)權保護等標準無法達到公司所規(guī)定的標準，則會對發(fā)行人品牌和經(jīng)營產(chǎn)生一定不利影響。

“今年上半年的時候去周六福看過了好幾次，覺得價格上還是比較貴，而且里面的款式也談不上非常吸引我。最后還是決定在熟人的介紹下，準備去批發(fā)市場，挑好設計圖案讓對方定制。算下來砍掉了中間商的環(huán)節(jié)，價格反倒便宜不少。”正在準備為婚禮籌劃三金的廣州市民李先生向記者說。

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