【資料圖】
每經評論員 陳旭
“100+1”——以后A股投資者或許可以這樣買股票。8月10日,滬深交易所發布消息,稱正研究允許主板股票、基金等證券申報數量可以以1股(份)為單位遞增。目前滬市主板和深市上市股票、基金等證券的申報數量應為100股(份)或其整數倍,今后擬調整為100股(份)起、以1股(份)為單位遞增。
該方案公布后,有媒體解讀為重大利好,認為此舉能有效活躍股市交投,尤其是會對券商板塊帶來明顯助益。但出人意料的是,市場對上述消息似乎并不認可。8月11日,A股市場遭遇大跌,滬指失守3200點關口,創業板指跌幅超過2%。市場信心受到嚴重打擊,北向資金凈賣出123億元。
8月11日市場下跌后,輿論場出現對前述擬出臺新規質疑的聲音,也是投資者情緒的一種表達。當然,市場下跌并不能完全歸因于擬出臺新規,兩者之間并沒有必然的直接聯系,但也反映出當市場處于極度欠缺信心的時期,如果政策層面、交易所規則層面的一些舉措不能符合市場預期,那么個股走勢便難言樂觀。
上述擬出臺新規,其目的自然是為了適應全面股票發行注冊制的要求,降低投資者的交易成本和門檻,增加市場流動性和活躍度。從這個角度來看,這確實是有利于改善市場環境和提高市場效率的政策措施。
然而,這樣的制度調整并不能解決當下市場信心不足的問題。因市場信心不僅取決于交易制度的優化,更取決于上市公司的質量、監管層態度、投資者預期等多方面因素。基于此,我們既不能過分夸大擬出臺新規的作用,也不能寄希望于這樣的制度調整能夠扭轉市場走勢。
其次,要看清楚市場下跌的背后是結構性因素還是系統性因素。從目前的情況來看,市場下跌主要是受到部分上市公司業績不佳、違規減持、債券違約等因素影響。尤其是各種違規減持行為,對整個市場的信心造成很大傷害。甚至近期證監會有關部門負責人答記者問時特別強調,將對大股東、董監高等“離婚式減持”等規避減持限制的行為強化監管,并將打擊“繞道減持”等行為。
現階段的A股,信心是比真金白銀更寶貴的東西,維護市場信心是第一要務。為此,筆者建議,一方面要對各種違規減持亂象加大打擊力度;另一方面,應鼓勵有條件的上市公司更大力度地增持、回購公司股票,以此提振市場信心。
除此之外,恢復市場信心還需要更實質性的“重錘”,需要更有力度、更有針對性、更有成效的政策措施。比如說,降低交易傭金乃至印花稅等切實有效的政策,要讓投資者在交易過程中得到更大的稅費減免,從政策的扶持中產生更大的獲得感,讓投資者看到市場的希望和未來。監管機構還可以對全面注冊制實施以來的經驗進行總結,傾聽機構和投資者的聲音,若有不足的地方,也可以適當加以優化調整。
當下宏觀政策層面正大力提倡擴內需促消費,鼓勵居民加大消費,但股市的長期走弱必然不能順應這一要求。從這個角度上來說,圍繞股市的政策應當更關注穩定恢復市場信心,要推動股市形成更有效的賺錢效應,用更有力度、更有針對性的措施來推動投資者得到一定的回報,這樣也能更有效地反哺擴內需促消費的宏觀政策。
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恢復A股信心 需要更實質性的“重錘”
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