兩成利潤來自政府補助 芯朋微數據沖突擬募億元”買房”

應收賬款余額逐年增長

過去四年，各期末芯朋微應收賬款賬面余額分別為6312.02萬元、7226.00萬元、8414.37萬元和8606.37萬元，應收賬款余額逐年增長，占各期營業收入的比例分別為27.50%、26.33%、26.94%和25.68%。

過去四年，芯朋微各期壞賬準備分別為347.59萬元、403.53萬元、486.70萬元和748.64萬元;應收賬款凈額分別為5964.44萬元、6822.46萬元、7927.67萬元和7857.73萬元。

與同行業公司相比，芯朋微的應收賬款賬面余額占營業收入的比例位于中間水平。

數據顯示，2016年至2018年，同行業公司中，富滿電子應收賬款賬面余額占營業收入的比例最高，分別為42.84%、45.48%、48.68%;士蘭微和上海貝嶺與芯朋微相近，士蘭微應收賬款賬面余額占營業收入的比例分別為29.21%、29.41%、29.86%，上海貝嶺應收賬款賬面余額占營業收入的比例分別為22.17%、21.26%和20.93%;圣邦股份和晶豐明源低于芯朋微，圣邦股份應收賬款賬面余額占營業收入的比例分別為8.31%、7.21%、5.44%，晶豐明源應收賬款賬面余額占營業收入的比例分別為14.52%、15.97%、17.37%。

報告期各期末，芯朋微1年以內賬齡應收賬款占應收賬款余額的比例分別為98.82%、99.02%、99.10%和96.47%。

值得一提的是，實達集團下屬子公司深圳市睿德電子實業有限公司為芯朋微客戶，2019年從經銷商仁榮電子的客戶轉為芯朋微直銷客戶，2019年芯朋微對睿德電子銷售1230.21萬元，占芯朋微營業收入的3.67%;芯朋微給予睿德電子的賬期較長，按發貨計算的賬期為150天，2019年末芯朋微對睿德電子應收賬款賬面余額為802.07萬元，占芯朋微應收賬款余額的9.32%。

根據實達集團發布的公告，2018年度實達集團虧損2.67億元，2019年度業績預計虧損約16億元到21.5億元。芯朋微主要客戶睿德電子的母公司實達集團經營情況存在變化的風險，如果實達集團經營情況未能好轉，可能導致芯朋微對該客戶的銷售不能持續、應收賬款不能及時收回，從而對芯朋微經營產生不利影響。

此外，芯朋微另一大客戶仁榮電子自2018年起回款存在逾期。芯朋微稱，主要因為仁榮電子的下游客戶之一東莞市新雪電子科技有限公司經營業績波動，回款緩慢，延伸至仁榮電子。

芯朋微自2010年與仁榮電子開始合作，2016年至2018年，仁榮電子均作為第二大客戶出現在芯朋微的前五大客戶中，銷售額分別為1844.69萬元、2203.99萬元、2519.12萬元。屬

2018年，仁榮電子的下游客戶之一東莞市新雪電子科技有限公司經營業績波動，回款緩慢，延伸至仁榮電子，導致存在逾期。在2019年1至9月，芯朋微向仁榮電子的銷售額大幅縮至9.71萬元，并且公司還將仁榮電子的下游終端客戶之一—實達集團，拓展成為自身的直銷客戶。

芯朋微解釋稱，仁榮電子自 2018 年開始出現逾期，為降低經營風險，公司主動降低對仁榮電子的發貨數量。為不影響對仁榮電子另一主要終端客戶實達集團的銷售，將實達集團轉為直銷。

晶圓采購逾八成來自華潤微電子

過去四年，芯朋微各期向前五名主要供應商的采購額占當期采購總額的百分比分別為94.57%、94.82%、91.31%和89.67%。

其中，華潤微電子為芯朋微最主要的供應商。過去四年，芯朋微對華潤微電子的采購占比分別為61.87%、61.33%、59.72%和53.66%。晶圓采購中，報告期內芯朋微向華潤微電子采購的晶圓占比分別為97.52%、86.75%和82.50%。

芯朋微提示風險稱，若華潤微電子產能緊張、提價或由于某種原因停止向芯朋微供貨，將導致公司短期內產品供應緊張或成本上升，從而對芯朋微盈利能力產生不利影響。

值得一提的是，2018年和2019年芯朋微移動數碼類芯片毛利率分別為36.65%和34.90%。2019年相比2018年度，該業務毛利率下降主要因為，2018年四季度起，華潤微電子對部分晶圓實行提價，導致2019年移動數碼類芯片單位成本上升，毛利率下降。

除華潤微電子外，報告期各期，無錫杰進為芯朋微最主要的中測服務供應商，向無錫杰進采購中測服務金額占中測整體采購額的比例分別為68.62%、67.06%和68.64%。

芯朋微稱，公司中測服務采購集中度較高，若無錫杰進產能緊張、提價或由于某種原因停止向公司提供中測服務，將導致公司短期內產品供應緊張或成本上升，從而對公司盈利能力產生不利影響。

研發費用占比連續三年下滑

過去四年，芯朋微研發費用投入分別為4116.52萬元、4318.10萬元、4691.90萬元和4778.43萬元，占同期營業收入的比例分別為17.93%、15.73%、15.02%和14.26%。

招股說明書顯示，芯朋微的研發費用包括為新產品、新工藝研發而發生的職工薪酬、研發領用材料及加工費、折舊費、房租及物業費等。其中，研發人員工資薪酬占比最高，過去四年，研發費用中工資薪酬支出分別為2339.71萬元、2480.82萬元、2697.28萬元、2822.98萬元，占研發費用的比例分別為56.84%、57.45%、57.49%和59.08%。

招股說明書披露，芯朋微處于驗證完成逐步批量生產階段的在研項目大都屬于國際、國內領先或先進水平，例如，智能電網三相電表用1000~1200V開關電源芯片已達到國際先進水平，智能電網用0W待機開關電源芯片和智能家電用高集成度非隔離Buck電源芯片均屬于國內領先水平，適配器用6級能效10~24W單片集成原邊反饋開關電源芯片和充電器用高效率同步整流芯片等研發技術均屬于國內先進水平。目前在研的多項項目均以達到國際先進水平為目標。

對此，上交所要求芯朋微說明“國際、國內領先或先進水平”及“國際先進水平”的具體依據、是否有行業或業內公認標準，相關表述是否準確、客觀，如否，請刪除。

芯朋微強調，其實現進口替代的產品涉及四個系列、約110余款型號。與此同時，公司將自身產品的效率、功耗、集成度和智能交互等指標，和進口產品一一進行檢視。結果顯示，公司產品符合美國能源部頒布的六級標準，功耗方面已經達到業內最低功耗要求，集成度方面優于進口產品。但在智能交互方面，公司產品尚未實現大批量替代。

芯朋微回復，核心技術之一的集成高壓啟動技術為自主創新的專有技術，公司為此申請了中國和美國專利。進口芯片為該技術的主要競爭產品，技術實現方式有所不同，但公司該技術產品與之相當且符合最新的能耗標準。

不過，技術先進性的定性必須有依據，鑒于業內尚不存在公認標準，芯朋微刪除了“國際、國內領先或先進水平”及“國際先進水平”等相關描述。

2019年員工人數同比增長6.29%

過去四年，芯朋微及子公司各期末員工人數分別為144人、145人、143人和152人。

截至2019年末，芯朋微及子公司管理人員共18人、占員工總數11.84%;生產人員共9人，占員工總數5.92%;銷售人員共15人，占員工總數9.87%;研發人員共110人，占員工總數72.37%。

2016年至2018年，芯朋微及子公司生產人員分別為9人、8人、7人，連續兩年下滑;研發人員始終為104人。2019年，芯朋微及子公司新增研發人員6人。

大基金對賭協議詳細披露

芯朋微還存在包括大基金在內的機構突擊入股及對賭情況。

據上海證券報，2019年7月，國家集成電路產業投資基金等機構突擊入股芯朋微，入股成本價高達20元/股。其中，大基金斥資1.5億元認購750萬股，持有公司8.87%的股權，躋身第二大股東。

在首輪問詢回復中，芯朋微詳細披露了大基金與公司及實控人簽訂的對賭條款具體內容，包括：若因公司未能在規定時間完成境內外上市等原因，大基金有權要求公司回購全部或部分股份;同時約定了優先認購權、優先出售權、優先購買及跟售權、反稀釋條款、普遍優惠條款、知情權等。

芯朋微表示，上述對賭協議特殊條款自公司向審核部門提交上市申請并獲受理之日(2019年12月25日)起自動終止，且未附有恢復條款。截至對賭協議終止之日，協議約定的觸發條件均未發生。

除了大基金，突擊入股者還包括北京芯動能、南京俱成秋實和蘇州疌泉致芯。北京芯動能持股75萬股，持股比例0.89%，其股東包括京東方A、大基金等;蘇州疌泉致芯持股1.75%，大基金持有蘇州疌泉致芯21.34%的股份;持有100萬股的南京俱成秋實，由新易盛與南京俱成股權投資管理有限公司共同出資設立，后者的實控人為中興通訊原董事長殷一民。

除上述投資者外，另有7名機構投資者和54位自然人通過做市交易入股，成為公司申報科創板最近一年內的新增股東。

四年6次分紅

2016年至2019年，芯朋微累計現金分紅6次，累計分紅金額5096萬元。

招股書顯示，2016年4月，芯朋微實施2015年度權益分派，以總股本7710.00萬股為基數，向全體股東每10股派1元人民幣現金(含稅);2016年10月，公司實施2016半年度權益分派，以總股本7710.00萬股為基數，向全體股東每10股派1元人民幣現金(含稅)。

2017年9月，芯朋微曾發起創業板上市申請，當年6月，芯朋微實施2016年度權益分派，以總股本7710.00萬股為基數，向全體股東每10股派1元人民幣現金(含稅)。

2018年3月，芯朋微因業績規模原因主動撤回上市申請。當年4月，芯朋微實施2017年度權益分派，以總股本7710.00萬股為基數，向全體股東每10股派1.50元人民幣現金(含稅);當年9月，公司再次實施2018半年度權益分派，以總股本7710.00萬股為基數，向全體股東每10股派1元人民幣現金(含稅)。

2019年4月，芯朋微實施2018年度權益分派，以總股本7710.00萬股為基數，向全體股東每10股派1元人民幣現金(含稅)。

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關鍵詞： 芯朋微 ”買房”